本报记者李哲北京报道可信的配资平台
受游戏买量的影响，冰川网络（300533.SZ）在2024年“增收不增利”。
财报显示，冰川网络2024年实现营收27.88亿元，同比增长0.17%；净利润则亏损2.49亿元，同比下滑191.12%。
对于这样的业绩表现，冰川网络方面表示，其深入推进游戏产品出海，加大海外投放力度。其中，《HeroClash》《EpicWar》《TitanWar》《MergeTopia》《KingdomGo！》等投放力度较大，导致销售费用增长，运营成本增加。
而在2025年一季度，由于冰川网络降低预期回收较弱的项目的投放力度，销售费用较上年同期大幅下降。其预计当期净利润为1.76亿元至2.28亿元，上年同期则为亏损4.46亿元。
买量挤压利润空间
财报显示，2024年冰川网络实现营收27.88亿元，较上年同期增长0.17%；净利润亏损2.49亿元，同比下滑191.12%；扣除非经常性损益后的归属于上市公司股东的净利润亏损3.17亿元，同比骤降257.13%。
冰川网络方面在2024年业绩快报中提到，2024年公司对海外市场及新上线产品的投放力度显著增强，其中《HeroClash》《EpicWar》《TitanWar》《KingdomGo！》《逍遥情缘》《MergeTopia》等游戏的投放力度较大。
从各季度的营收数据来看，冰川网络亏损的幅度呈现出递减趋势。2024年一至四季度，冰川网络的营收分别为5.60亿元、6.46亿元、7.77亿元和8.05亿元；净利润分别为-4.46亿元、-0.69亿元、0.48亿元和2.18亿元。
事实上，冰川网络的净利润亏损主要集中在2024年一季度。主要原因是当期冰川网络销售费用达到8.55亿元，同比增长168.36%。其中，上述5款游戏的互联网流量费用（买量费用）合计达6.83亿元，占销售费用的比例为79.93%。
从经营数据来看，大手笔买量在短期内对冰川网络的经营数据形成拖累。
《中国经营报》记者注意到，《HeroClash》这款放置类卡牌移动游戏产品是《超能世界》海外发行版本。2022年11月，《HeroClash》在亚太和欧美地区上线，2023年3月，《HeroClash》在中国香港及日韩等地区上线，取得了相对靠前的排名。截至2024年6月底，注册账户超过2570万个。
在2024年上半年，冰川网络围绕《HeroClash》这款游戏的互联网流量信息服务费支出为4.75亿元。而这款游戏在2024年上半年的收入则为2.25亿元。推广营销费用占主要游戏收入总额比例达到210.88%。
事实上，2024年上半年，在冰川网络主营的五款游戏产品中，除《HeroClash》外，还有两款游戏的推广营销费用占主要游戏收入总额比例超过100%。其中，《TitanWar》达到179.26%，而《MergeTopia》则为137.85%。
冰川网络这样的买量方式遭到了投资者的质疑。在互动平台上，有投资者留言称“公司销售费用大于营收，如此买量行为是为何？”
对于买量问题，记者联系冰川网络方面置评，截至发稿未获回应。
业内人士向记者表示：“游戏公司买量是普遍现象，多集中在游戏产品上线初期或作为推广的补充手段。游戏公司通常会通过ROI（投资回报率）控制买量，同时会根据游戏的用户量、用户活跃度以及整个游戏生态等情况动态调整，在大版本更新时也会适当增加买量。”
对于买量带来的“副作用”，冰川网络方面在2024年中报中提到，随着海外市场流量费用大幅提升，预期海外投放回收周期相比国内发行产品更长。以目前游戏回收数据情况来看，海外产品利润率同比下降，公司游戏产品未来盈利能力整体呈下降趋势。公司营业收入减少，销售费用大幅增长，同时面临海外投放回收周期延长、买量成本上升、买量投放回收率降低、市场竞争加剧等风险，可能对公司当期及未来业绩造成不利影响。
记者注意到，冰川网络预计2025年一季度净利润为1.76亿元至2.28亿元。上年同期则为亏损4.46亿元。这样“过山车”式的净利润变动，同样源于买量费用的支出变化。冰川网络在2025年一季度业绩预告中表示，公司结合产品前期投放回收情况以及运营表现，降低预期回收较弱的项目的投放力度，销售费用较上年同期大幅下降。
高管被警示
2024年三季报数据显示，冰川网络的总资产同比下滑11.3%，总负债则同比增加24.14%。使得公司的负债率进一步提升，达到55.3%。对于以轻资产为主的游戏公司而言，这一数值高于行业平均水平。
而从合并资产负债表数据的变动情况来看，货币资金同比下降28.65%，其他应付款一项的增幅达到82.76%。这同样是尚未支付的游戏信息服务费增加所致。同时，应付职工薪酬一项的降幅较大，达到54.12%。
2024年11月29日，冰川网络及相关责任人收到中国证券监督管理委员会深圳监管局（以下简称“深圳证监局”）下达的《深圳证监局关于对深圳冰川网络股份有限公司采取责令改正措施的决定》（〔2024〕232号）及《深圳证监局关于对刘和国、董嘉翌采取出具警示函措施的决定》（〔2024〕233号）。
经深圳证监局调查，冰川网络在财务报表合并范围确定、长期股权投资减值计提等方面存在不规范情形，财务会计核算不规范影响了相关财务信息披露的准确性。其中包括：冰川网络实际控制茂名沧澜科技有限公司等公司，但未将其纳入合并财务报表范围；冰川网络个别长期股权投资项目于2018年、2020年出现减值迹象，但当期未进行减值测试，直至2023年才进行减值测试并计提相应减值损失。
针对上述问题，深圳证监局对冰川网络采取了责令改正的监管措施。同时可信的配资平台，鉴于冰川网络董事长兼时任总经理刘和国、时任财务总监董嘉翌对上述信息披露相关问题负有主要责任。根据《上市公司信息披露管理办法》（证监会令第182号）第五十一条第三款、第五十二条的规定，深圳证监局决定对刘和国、董嘉翌分别采取出具警示函的监管措施。
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